El dólar volvió a subir y marcó un nuevo récord: qué está pasando y qué espera el mercado

El dólar volvió a ocupar el centro de la escena financiera argentina. Este lunes, el tipo de cambio minorista alcanzó los $1.530 para la venta, mientras que el dólar mayorista cerró en torno a los $1.510, superando por primera vez el nivel de referencia de $1.500 que había funcionado como techo en las últimas semanas.

La suba fue de $15 en el mercado minorista y de $11 en el mayorista, en una jornada marcada por una mayor demanda de divisas y por el posicionamiento de empresas e inversores de cara al cierre de agosto.

El movimiento también se reflejó en las cotizaciones financieras. El dólar MEP se ubicó en $1.540, el contado con liquidación llegó a $1.600 y el blue avanzó hasta $1.565.

Sin embargo, el salto todavía no es interpretado por los operadores como una señal de descontrol cambiario. Buena parte del mercado considera que se trata de una corrección del tipo de cambio después de varias semanas de relativa estabilidad.

Por qué subió el dólar

Uno de los factores que aparece detrás de la suba es la tradicional demanda de cobertura de fin de mes. Empresas e inversores buscan posicionarse en dólares ante el cierre de posiciones y los compromisos financieros de los próximos días.

A esto se sumó el calendario de vencimientos de deuda en pesos que enfrenta el Gobierno.

Durante esta semana, el Ministerio de Economía busca renovar alrededor de $16,6 billones de deuda local, en una licitación en la que tienen un peso importante los instrumentos ajustados por la tasa TAMAR, los bonos dólar linked y los títulos a tasa fija.

Otro elemento que influyó fue la menor oferta de dólares provenientes de los exportadores, característica habitual de esta época del año.

En ese escenario, el Banco Central habría permitido una mayor movilidad del tipo de cambio, después de varias semanas en las que intervino para contener las cotizaciones.

¿El dólar está atrasado?

Este es uno de los principales debates que aparecen actualmente en el mercado.

Aunque el dólar minorista alcanzó un nuevo récord nominal, su evolución durante 2026 todavía se encuentra por debajo de la inflación acumulada. En otras palabras, el tipo de cambio viene aumentando a un ritmo menor que los precios de la economía.

Por eso, algunos analistas consideran que el movimiento registrado esta semana puede interpretarse como un acomodamiento del dólar para evitar un mayor atraso cambiario.

La propia dinámica de la banda cambiaria también es seguida de cerca por los operadores. El techo de esa banda se encuentra actualmente bastante por encima de la cotización mayorista, lo que le deja margen al Banco Central antes de intervenir directamente por alcanzar ese límite.

Qué espera el mercado para los próximos meses

Una de las señales más importantes aparece en el mercado de futuros.

Las operaciones reflejan un dólar mayorista cercano a $1.513 para fines de agosto, alrededor de $1.540 para septiembre y aproximadamente $1.628 para diciembre.

Para julio de 2027, el último contrato actualmente negociado, el mercado convalida una cotización cercana a $1.848.

Esto no significa que esos valores necesariamente vayan a cumplirse. Los contratos de futuros reflejan las expectativas y el precio al que compradores y vendedores están dispuestos a cubrirse actualmente.

Pero sí muestran algo importante: el mercado espera que el dólar continúe avanzando gradualmente durante los próximos meses.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central también proyectaba un tipo de cambio mayorista superior al actual para diciembre, aunque por debajo de los valores que surgen del mercado de futuros.

¿Hay motivos para preocuparse?

Por ahora, los analistas consultados consideran que la suba no representa un escenario de crisis cambiaria.

El incremento mensual del dólar continúa siendo moderado frente a la inflación y las reservas internacionales del Banco Central se mantienen en niveles elevados.

El dato que habrá que seguir es si el movimiento de esta semana queda limitado a una corrección puntual o si comienza una tendencia de mayor aceleración del tipo de cambio.

En ese sentido, las próximas semanas serán importantes: habrá que observar la renovación de la deuda en pesos, la liquidación de los exportadores, la demanda de dólares y la estrategia que adopte el Banco Central frente a la cotización mayorista.

¿Qué significa para los argentinos?

Una suba del dólar no se traslada automáticamente y en la misma proporción a todos los precios, pero puede generar presión sobre determinados bienes y servicios, especialmente aquellos con componentes importados.

También tiene impacto sobre combustibles, tecnología, vehículos, insumos industriales y productos que dependen de costos dolarizados.

Para los ahorristas, en cambio, la cuestión central pasa por determinar si el dólar seguirá subiendo por encima de la inflación o si esta corrección terminará estabilizándose.

Por ahora, la señal que entrega el mercado es clara: no espera un salto descontrolado, pero tampoco apuesta a que el dólar permanezca congelado en los niveles actuales.

El escenario que comienza a tomar fuerza es el de un tipo de cambio con movimientos graduales al alza, mientras el Gobierno intenta evitar tanto una aceleración que impacte sobre la inflación como un atraso cambiario que termine afectando la competitividad.