☰
✕
No podemos seguir gastando los dólares en ahorros que van a parar al colchón y salen de circulación. Porque esos dólares podrían transformarse en un crédito, que si los guardo los saco del sistema. Solo estamos pudiendo financiar a una parte de las empresas, debemos hacer girar el ahorro hacia el sistema productivo".https://www.memo.com.ar/economia/el-gobierno-confirmo-que-seguira-el-cepo-y-que-no-es-un-castigo/
https://www.pagina12.com.ar/285293-cecilia-todesca-necesitamos-un-modelo-de-desarrollo-mas-incl
Gran poder de síntesis, al expresar escuetamente, el objetivo central de esta corriente política que hoy nos gobierna que, básicamente, sigue siendo el mismo desde hace décadas: fomentar el consumo para aumentar la demanda y fortalecer la producción nacional. A mayor demanda, el mercado se fortalece y aumenta y el sistema productivo responde aumentado la capacidad de producción, ofertando más bienes y servicios, potenciando el círculo virtuoso del desarrollo productivo nacional. Así es como debería desarrollarse un país, en la teoría.
Hasta tanto esto sea visible absolutamente para todos los agentes económicos y se restablezca plenamente la confianza, los argentinos tenemos el deber de proteger el valor constante de nuestros ahorros (sacrificios presentes, para aumentar nuestro consumo a futuro, con el objeto de mejorar nuestra calidad de vida), porque algo puede fallar entre el deseo del gobierno de potenciar la oferta a través del consumo, y su materialización concreta.
Aún está fresca en la memoria colectiva aquella malograda frase del "viejito Pugliese", (Juan Carlos Pugliese) "Les hablé con el corazón y me contestaron con el bolsillo" https://es.wikipedia.org/wiki/Plan_Austral
Y cuando, en materia económica, algo falla entre ese deseo y necesidad de todo gobierno, y su materialización final, los costos los pagamos, siempre e invariablemente, los argentinos de a pie.
La Argentina ofrece pocos instrumentos financieros a través de los cuales proteger nuestros ahorros. La gran mayoría sólo puede acceder a plazo fijo o dólares. Los más sofisticados lo hacen, a través del Mercado de Capitales, en bonos, letras de tesorería, acciones, cedears, etc. (aún así, dentro de cada cartera, siempre hay grandes posiciones en dólares cash). Finalmente, todos, "Doña Rosa" incluida, tenemos al dólar como La Referencia para protegernos.
Sólo para aclarar un poco, digamos que, al Mercado de Capitales, el gobierno lo denomina "timba financiera" (a veces también incluye a los plazos fijo en este rubro). Sin embargo, paradógicamente, en su página oficial, insinuaba que es posible invertir en criptomondas. Inexplicablemente, el link ha sido "des-publicado"https://es.investing.com/news/cryptocurrency-news/gobierno-argentino-elimina-pagina-donde-explicaba-que-son-las-criptomonedas-2028080. Tal vez porque han advertido que, si no son proclives a incentivar el ahorro a través de inversiones en activos financieros, más incongruente resultaría "incentivar" la inversión en criptos.
Aún es posible acceder a dichos consejos, través de la webcache https://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:XxFWqvbPRrwJ:https://www.argentina.gob.ar/que-son-las-criptomonedas+&cd=2&hl=es&ct=clnk&gl=ar
Frente al "parate de la economía" en que estamos en este momento (ya en plena recuperación), como consecuencia de la cuarentena, producto de la pandemia, nos encontramos frente al dilema de qué hacer con nuestros pesos. Los destinamos al ahorro, o lo destinamos a la inversión productiva?. Lamentablemente, no todos podemos ser empresarios, fabricantes, comerciantes, productores. Nuestra experticia y capacidad económica no son suficientes. Nos queda la opción de colocar nuestros excedentes monetarios en dólares o plazos fijo.
Nos quedaría por definir el mecanismo de desición . Por qué optaríamos por una u otra opción?
Las variables a considerar, básicamente son tres: la tasa inflación futura esperada, la tasa de interés que nos ofrece el banco y las expectativas futuras del precio del dólar.
Sólo conocemos la tasa que hoy nos ofrece el sistema bancario por tener inmovilizado nuestros ahorros 30/60/90 o más días.
El resto de las variables dependen de la confianza que tengamos, cada uno, en nuestros gobierno.
Pero hay una información clave que, a veces hasta insconcientemente, acudimos, al momento de "imaginar" el valor futuro del dólar: las reservas del Banco Central (esto es más acentuado desde el famoso "plan de Convertibilidad" del ex ministro Domingo F. Cavallo).
Al día viernes 14/08/2020, muestra una situación, a la que podríamos llamar "bastante delicada".
RESERVAS_AGOSTO_0.png
Esta detallada y excelente información, pertenece a https://twitter.com/Hombre__Manzana
Para ahondar un poquito más en la composición de esas reservas, hemos acudido a https://twitter.com/Jotatrader_ok
Nacho_j explica que "... las reservas del banco central, son Disponibilidades en moneda extranjera, con el objetivo de estabilizar el valor de la moneda nacional, mediante la estabilización de la balanza de pagos, es decir, la diferencia entre todo lo que sale y todo lo que entra al país en materia cambiaria.
El valor actual de las reservas, esta en el orden de 43.200 Millones de dolares, y sin embargo, leemos día a día que es insostenible el valor actual del billete. Y Acá, es un buen momento para entender la diferencia entre las reservas BRUTAS, y las Reservas Netas, o de libre disponibilidad.
En el primer Item, las brutas, El banco central suma todo los activos que tiene en moneda extranjera, y vamos a entrar a verlos. Como podemos ver en el cuadro anterior, el ítem mas importante es un SWAP de monedas, con el objetivo de Fortalecer las mismas.
Que es un swap? Los bancos centrales firman un acuerdo donde se prestan en moneda de cada país, en este caso, nosotros recibimos yenes(130B) en una cuenta a nombre del Banco Central de Argentina, y China, recibe el mismo importe en pesos argentinos a nombre del banco central chino.
Este acuerdo, en caso de activarse, dispara un interés aproximado del 8%. Estos Yuanes NO están en Argentina, asi que si se quieren usar, hay que pasarlos a dolares y traerlos. Todos los días este importe cambia porque el yuan tiene variaciones contra el dolar.
El segundo item en monto de las reservas, son los encajes. Estos aportan aprox. el 26% de las mismas, y no son ni mas ni menos que una parte de los dolares que están en el sistema financiero, es decir, los nuestros que para evitar falta de liquidez en el sistema, el bcra obliga que por cada dolar depositado en sus bancos, le manden a ellos un porcenjate para "encajarlo" (Resguardo) en el bcra.
ENCAJES_BCRA.png
Hasta aca, se explican el 72% d las Reservas, y no hay un solo dólar de la entidad.
El tercer item, BIS, es otro swap, con el Banco de Basilea, que les da "crédito" a quienes mantienen parte de sus reservas en sus cuentas. Este monto esta en el orden de los 3.160 Millones, y tampoco es de libre disponibilidad, ni esta en billetes en argentina. Esto hace el 79% de las reservas y nada de libre disponibilidad (Las de Libre disponibilidad/netas, son las que el gobierno puede usar sin activar ninguna acuerdo ni préstamo).
El Cuarto item, son los DEG, Derechos especiales de Giro, que no es ni menos que una "moneda" creada por el FMI para electronicamente enviar dinero por el mundo, entre sus países miembros. Esto seria algo de Fortalecer las reservas, pero tampoco puede usarse sin previo acuerdo con la entidad"
Hasta acá, Nacho_J explica cómo están compuestas el 85% de las reservas del Banco Central que. sin embargo, nada le pertenece. menos aún los "encajes", que son nuestros ahorros en divisas, que no queremos llevar a nuestras casas por los motivos que fueran (confianza en el gobierno, temor por la inseguridad, imposibilidad por la cuarentena o simplemente indolencia)
"Luego Tenemos Algún deposito del Gobierno Nacional, Pases y Operaciones entre bancos, ya sean pedido de los bancos de billetes físicos, prestamos a algún ente o depósitos de algún organismo publico, por un 3.5% del total", eplica Nacho_J.
"Entre todos los items visto, sumamos el 90% de las reservas. Y ahora si, quedan los que son de libre disponibilidad/Netas, en donde tenemos aprox. 4.000 Millones de dolares en ORO (9,3%), tanto en el BCRA propiamente dicho como en bancos internacionales y la suma de u$1.570 en billetes, tanto acá o en algún banco de afuera, que se traen Sin problema".
Por si no lo leyó bien, nuestro gobierno tiene disponible, cash, solamente u$s 1.570 millones de dólares con los cuales hacer frente a una potencial corrida cambiaria. https://www.infobae.com/economia/2020/08/12/las-reservas-de-libre-disponibilidad-del-banco-central-se-aproximan-a-cero/ Si tenemos en cuenta que las compras minoristas (u$s 200 mensuales), le están restando cerca de 700 millones de u$s mensuales https://www.infobae.com/economia/2020/08/16/dolar-ahorro-este-mes-podria-costarle-usd-1000-millones-al-banco-central-y-complica-la-reactivacion-de-la-economia/, nos podemos dar una idea concreta de la magnitud del problema que enfrenta el gobierno
Por eso es que nuestras autoridades se encuentran realmente preocupadas por ese más que magro nivel de reservas y estudian, por estas horas, una serie de medidas para minimizar las posibilidades de catástrofes.
Todos somos responsables de que la Argentina no le falten dólares para sostener el aparato productivo.
